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Text File  |  1996-02-15  |  3.0 KB  |  64 lines
  1. @037 CHAP 2
  2.  
  3.       ┌───────────────────────────────────────────────────┐
  4.       │LIMITED PARTNERSHIPS:  ADVANTAGES AND DISADVANTAGES│
  5.       └───────────────────────────────────────────────────┘
  6.  
  7. State law provides for a special kind of partnership, the
  8. limited partnership, in which the limited partners have
  9. limited personal liability.  The limited partnership entity
  10. is more regulated than the common garden variety general
  11. partnership, but it allows investors who will not be ac-
  12. tively involved in the partnership's operations to become
  13. partners without their being exposed to unlimited liability
  14. for the debts of the business if it goes under.  The limit-
  15. ed partner risks only his or her investment, but must allow
  16. one or more general partners to exercise control over the
  17. business.  In fact, if the limited partner becomes involved
  18. in the partnership's operations, he or she may LOSE his or
  19. her protected status as a limited partner.
  20.  
  21. @IF114xx]If you are a limited partner in @NAME,
  22. @IF114xx]you will want to take particular note of the fact that you
  23. @IF114xx]could lose your limited liability if you get significantly
  24. @IF114xx]involved in partnership decisions, although some new state
  25. @IF114xx]limited partnership laws are beginning, at last, to allow
  26. @IF114xx]limited partners to have some input into certain major deci-
  27. @IF114xx]sions of the partnership to protect their interests, without
  28. @IF114xx]giving up their limited liability protection.
  29. @IF114xx]
  30. The general partners in a limited partnership are fully li-
  31. able for the partnership's debts.  Every limited partner-
  32. ship must have have one or more general partners as well as
  33. one or more limited partners.  In other words, someone has
  34. to be responsible to creditors, since the limited partners
  35. are not.
  36.  
  37. State law in each state requires certain formalities in the
  38. case of a limited partnership that are not required for
  39. other partnerships.  To qualify for their special status,
  40. such partnerships usually must file a certificate of limit-
  41. ed partnership with the secretary of state or other state
  42. or county offices.  Establishing a limited partnership also
  43. will generally require you to have a written partnership
  44. agreement, as a practical matter, in @STATE.
  45.  
  46. @CODE: CA
  47. Note that while California generally treats limited partner-
  48. ships like other partnerships for tax purposes, the state
  49. now imposes an annual minimum franchise tax (the same as
  50. for corporations) of $800 a year on limited partnerships do-
  51. ing business in California, regardless of the partnership's
  52. taxable income or loss.
  53. @CODE:OF
  54.  
  55. Limited partnerships have one important advantage over gen-
  56. eral partnerships for federal income tax purposes:  A limit-
  57. ed partner's distributive share of the partnership income is
  58. generally NOT treated as self-employment income, and thus is
  59. not subject to the federal self-employment tax.  However,
  60. general partners in a limited partnership are subject to
  61. self-employment tax, to the same extent as partners in a
  62. general partnership.
  63.  
  64.